（原标题：湾区金融大咖说｜专访Sahm Capital 主席周彦宏：构建“出海”新业态2024欧洲杯(中国区)官网-登录入口，搭建信任与机遇的桥梁）

21世纪经济报说念记者张伟泽 香港报说念

在全球化的大潮中，中国企业如何出海寻求新的增长点？Sahm Capital董事局主席周彦宏给出了他的谜底——唯有深刻相通，时期在别国异地扎根并被信任。

从2022年头到沙特考验，到2023年10月Sahm庄重从沙特成本商场经管局（CMA）得到执照的最终审批，时期周彦宏插足了大齐时期与元气心灵进行相通，以得到沙特监管部门的招供。他深知，要在沙特阿拉伯这个充满挑战和机遇的商场存身，必须深刻了解并尊重当地的文化传统。 

当作先驱，周彦宏与当地金融监管部门以及同行建树了深厚的研究，为Sahm在沙特告捷落地打下坚实的基础。

Sahm当作首个在沙特得到执照的领有中国布景的在线证券经纪商，是由沙特科技类风投公司易达成本和香港金融科技企业华盛集团联合教训。易达成本教训于2019年，是一家总部位于沙特阿拉伯的国际投资机构，其战术合作伙伴包括沙特群众投资基金等主权基金、沙特电信公司等头部产业公司以及沙特通信产业部、沙特投资部等主要部委。

周彦宏默示，华盛在全球化布局中，须概述欢畅一定东说念主口限制、较高GDP以及铺张风尚相适当的国度和地区，因此以沙特当作公司出海中东的首选。

沙漠中的新机遇

当作中东地区的大国，逼迫昨年沙特领有约3200万东说念主口，东说念主均GDP达3.2万好意思元。沙交所领有超600万个注册账户，其中约80%为散户参与者。逼迫本年4月，沙特证券走动所Tadawul的上市公司约为234家，市值约为10.78万亿沙特里亚尔（约合20.8万亿元东说念主民币）。同期，沙交所亦有REITs、ETF等不同居品供投资者走动。

为开脱对石油产业的依赖，沙特连年来积极推动经济多元化发展，自2016年以来建议“2030愿景”等一系列要紧发展贪图和倡议。“2030愿景”其中一个筹画是杀青金融转型，饱读吹数码发展。2018年，沙特阿拉伯中央银行(SAMA)与成本商场经管局(CMA)推出“沙特金融科技筹画”(Fintech Saudi)，挑升将沙特打变成一个充满转变活力的金融科技生态系统中心。自从金融科技沙特格局开动以来，当地金融科技企业的数目依然飙升了14.7倍，逼迫2022年底，已有147家金融科技企业在沙特金融科技局注册。

在沙特，由于当年划定的逼迫，大部分证券公司以及券商依附于传统银行的体系下，举例腹地最大银行Al Rajhi旗下的Al Rajhi Capital, 沙特国度银行SNB旗下的SNB Capital等。

乘着沙特“2030愿景”发展金融科技的东风，Sahm当作互联网券商的代表，进攻沙特商场。Sahm Capital在2022年1月教训，同庚9月便得到沙特当地监管部门关于金融执照的初审，并在2023年10月得到最终证据，允许开展dealing（走动）, advising（辩论）和custody（托管）业务。2023年12月底，Sahm Capital庄重在沙特发布在线投资平台Sahm APP。逼迫本年4月底，Sahm APP已有30万注册用户，在沙特谷歌应用商城的财经类应用下载量中升至第三名。

除了惯例的走动业务，Sahm还在寻求钞票经管业务以及投行业务的拓展。周彦宏默示，Sahm在本年1月就取得了这两项业务研究执照的初审，展望在6月底将会庄重取得执照以开展步履。

在沙交所上市的200多家企业，主要以石油化工、地产开发以及国营作事等沙特传统行业为主。周彦宏认为，沙特“2030愿景”中提到要诱骗新动力、游戏以及医疗等畛域的企业来沙特发展，国外企业不错行使沙特当地的一些优惠政策和条目落地沙特，以致在沙交所上市。

周彦宏涌现， Sahm当前正在讲和一家挑升在沙特进行第二上市/双重上市的香港上市游戏公司。这家公司近期在沙特发布旗下一款新游戏，并在沙特当地进交运营。将来，这家公司可能筹画通过这个格局在沙特寻求上市募资。

周彦宏默示，据其所了解，沙交是以及沙特成本商场经管局（CMA）将会针对具备国外上市劝诫的企业推出新的上市章程，诱骗此类企业在沙特进行第二上市或是两地上市。关于沙特与香港的合作机遇，周彦宏认为，当前沙特和香港要络续相通交流，搭建资金池，完善金融畛域基础开拓。打好这些基础，双边的互联互通才会有健康的发展程度，时期见到一些“大动作”。

企业出海新业态

出海寻找新的增长机遇，是近些年来好多中国企业绕不开的话题。

周彦宏认为：“当年的出海模式是单纯将中国的居品和服务卖到异邦。而当今的出海模式下，企业要扎根国外经营，与当地的雇员以及铺张者相通交流，最终形成中国企业投资，但由腹地东说念主宰理经营的业态。”

他先容说念，在华盛进入沙特商场之前，沙特的投资者讲和的多是一些西洋的走动软件，但这些软件齐是以英文为界面的主要说话。沙特当作中东最大的国度，使用阿语的东说念主口宽绰，当地投资者使用英文软件有诸多未便。

与英语不同，阿拉伯语的笔墨是从右往左书写，这一秉性也就决定了阿拉伯语版的APP并不可只是通俗地翻译。在此情形下，Sahm开发出了妥当当地阿语和英语双语APP，阿语的界面能够很好地欢畅当地投资者的使用风尚。

除了说话风尚，大部分沙特当地的投资者还需战胜伊斯兰金融的要求，具体包括退却不公道克扣、退却不说念德投资以及退却投契等伊斯兰教法基本原则。

周彦宏默示，针对伊斯兰投资者的投资理念，Sahm在系统中引入Shariah Compliant，对妥当伊斯兰走动的股票提供异常标注与筛选。Sahm同期也引入了mudarabah，即基于成本加利润的销售左券。

外来头陀念不好原土的经，想要将居品原土化，来自沙特当地的东说念主才在其中阐扬了迫切的作用。

周彦宏默示，大齐使用沙特职工，主要有两大原因。一方面，在沙特的外资金融类企业的沙化率要求是（沙特职工在总职工中的占比）70%；另一方面，由于沙特官方用语是阿语，是以好多金融行业的左券和章程齐是以阿语呈现，企业需要原土化的东说念主才来处理研究文献。

相通创造信任

在企业出海的流程中，与当地的交融一直是绕不开的话题。无论是与当地职工的磨合，照旧企业落地流程中与监管部门的相通，例必会激发两边不雅念的碰撞。周彦宏认为，这么的不雅念碰撞是企业在当地发展必要的劝诫集中，唯有通过相通时期真实取得信任。

周彦宏默示，为了处理磨合的问题，他们饱读吹职工之间进行面临面的交流相通，尽量少使用电邮，试图通过此要领让沙特职工和异邦职工有更好的讲和契机。

从落地到当前的两年多时期，周彦宏认为两边的交融生效显耀，沙特职工和异邦职工依然如鱼得水。两边的交融不单是体当今业务层面的合作，更在于文化、习俗和平方生计中的深度交流。当地职工和异邦职工会共同参与伊斯兰的传统习俗步履，包括共进开斋节的开斋饭，异邦职工也会邀请沙特腹地职工参加“五一”国际做事节的庆祝步履。

“沙特阿拉伯自古以来就见过形描摹色的过路东说念主，他们对外来者齐保抓怀疑，要在沙特停留多久是他们最温雅的问题”。周彦宏指出，东说念主际相干在沙特社会中占据迫切的地位。为了取得沙特当地企业与政府部门的信任，周彦宏积极融入当地的生计。

当年两年，周彦宏有四分之三时期齐待在沙特。他积极参加当地的步履，包括沙特当地东说念主的“Estraha”，也即是沙特东说念主放工后无乙醇的“happy hour”，去水烟馆抽水烟、喝咖啡，交换业界的信息，以此加深相互间的信任。除了平静步履除外，周彦宏也积极参加中东的种种协会，如Fintech Saudi、 MENA Fintech Association（中东与北非金融科技协会）等当地的协会，与同行企业以及监管部门等机构负责东说念主进行更好地相通。

“当你每周齐参与他们的平方步履，与他们生计在通常的社群中，关于腹地的信息同步，融入于其中，那么沙特腹地东说念主才会冉冉给与你。” 周彦宏默示。

“唯有取得了饱胀的信任，在当地的买卖时期够长恒久久。”周彦宏追思说念。

沙特新机遇《21世纪》：那时华盛为什么会弃取在中东落地国外的券商格局？

周彦宏：咱们的业务基本是面向零卖投资者。是以在全球化的布局中，咱们优先弃取具备充足东说念主口、较高GDP以及铺张风尚相适当的国度和地区。在中东这几个研究的GCC国度中，沙特是一个东说念主口较充足的国度，当前是3200万东说念主口驾驭，东说念主均GDP达3万多好意思元。此外，沙交所现行的注册账户朝上600万户。是以在这些具体实验的条目下，沙特成为咱们出海中东的首选国度。

《21世纪》：中东地区除了沙特，还有阿联酋的阿布扎比等地，跟它们比较，沙出奇若何的上风？

周彦宏：除了东说念主口方面，还要讨论商场参与度、上市股票的加快以及相对应的监监责任。当前，所有沙交所上市的品种中约莫有400多个居品，包括股票、现货、债券（Sukuk）、创业板（Nomu），以过头它一些如ETF 或者REITs。其居品的种类和数目在GCC国度里算是比较丰沛的。其次是沙特的股票商场，逐日的参与者有80%驾驭齐是零卖投资者，这么的秉性适当互联网券商发展。

《21世纪》：Sahm在沙特依然发展了一段时期，将来是否有可能将业务膨胀到中东的其他处所？

周彦宏：这是一定会的。就咱们接下来准备推动的投行以及资管业务来说，不摈斥将来会将其蔓延到更多海湾国度的可能性，比如阿联酋、阿曼、卡塔尔、巴林，以致是土耳其，在雷同的周边国度，咱们会进行相对应的发展。罗致了在香港发展的劝诫，我认为Sahm在周边国度的业务发展大略会从零卖业务向机构业务靠近。

《21世纪》：Sahm当今在沙特主要的业务即是散户股票经纪，是否有膨胀其它的业务呢？

周彦宏：有的。在本年1月驾驭，咱们取得了另外两张执照的初审，区分是投行和资管，也得到了初步批准。那么在本年的第二季度末到第三季度初，咱们应该就不错把剩下两张执照拿下。一朝把这两张执照拿下，咱们就能成为妥当经历的IPO刊行者。

《21世纪》：金融类的外资企业进入沙出奇什么样的准入条目呢？

周彦宏：很迫切的是一个要领是腹地职工的“沙化率”。在金融行业里，咱们属于执照业务，是以沙特关于该行业“沙化率”的要求较高，“沙化率”要求是70%。另一方面，因为在金融行业，沙特的官方用语是阿语，一些左券、方针、章程齐是以阿语版为主。是以咱们在当地处理钞票、金融等业务时，需要较多的阿语东说念主才来协助。

腹地化磨合《21世纪》：像你提到有70%是沙特腹地的职工，腹地职工和沙特职工在磨合时期笃定会碰到一些问题对吗？

周彦宏：固然有，我认为这需要经过握住的相通。在沙特，咱们饱读吹职工多去作念面临面的交流，尽量少使用电邮。咱们试图让沙特职工和异邦职工能够有更好的讲和契机，咱们一直饱读吹他们作念更多的讲和。这两年多下来的生效很好。

《21世纪》：华盛当作一个在香港发展多年的互联网券商，霎时进入沙特商场，当地是否会出现不领受这种新体式的情况？

周彦宏：本色上，在咱们进入沙特前，沙特腹地的投资者依然讲和了大齐西洋的走动软件，是以他们关于这种体式的软件并不目生。当年西洋的投资软件笃定是以英语为主，但咱们使用阿语。阿语是镜像的笔墨，英文（的排版）由左至右，而阿语则由右至左。然则沙特当作中东最大的国度，其使用阿语东说念主口相对英语东说念主口更多，而Sahm是以阿语当作系统主干设想，聘任阿语加英语双语开发的APP，沙特腹地投资者会愈加偏好这种体式的投资软件。此外，在伊斯兰寰宇，沙特投资东说念主关于Shariah Compliant有很大的需求。Shariah Compliant，不错称其为一种清简直投资方向。

《21世纪》：你之前提到将要开展IPO的承销业务，那你们是否有对接一些准备在沙特上市的企业？

周彦宏：有的，咱们当前在讲和一个已在香港上市的游戏公司，该游戏公司近期在沙特举行了其游戏国际版的发布会，况兼策画用这个格局准备在沙特进行二次上市/双重上市。

《21世纪》：是以大多数情况下，挑升愿去沙特上市的企业，更多是在当地有业务或者与当地有研究的企业，才会弃取去沙特上市对吗？

周彦宏：据我所知，接下来沙交是以及CMA（Capital Market Authority），会出台新的上市章程，新规将面向依然具备国外上市劝诫的企业，或准上市企业，包括能够诱骗这些企业在沙特进行双重上市或者第二上市。

《21世纪》：当今好多企业想对出门海，那么当作出海的先驱而言，你们认为出海中最大的碰到最大的问题是什么？

周彦宏：我合计出海的观念有几个维度，当年的出海单纯是把中国的居品和服务卖到异邦，然则当今的出海是咱们径直在当地落地，这是这两个维度，我合计想考的角度就很不一样。

我会合计从当今出海的角度来看，咱们照旧必须要将蓝本在中国的劝诫拓展到当地，与腹地的职工、企业互动交流。我信服在扎根之后，会产出一个有腹地特点的中国劝诫。将来以致会出现由腹地东说念主来经管经营，然则由中国企业来投资的业态。

相通创造信任《21世纪》：你认为香港企业在沙特原土化的流程中，什么成分是最迫切的？

周彦宏：我合计唯有通过相通相互时期真实取得信任。在当年这两年，我有2/3以致3/4的时期齐在沙特。咱们用了止境长的时期、止境多的元气心灵去相互了解、相通交流，取得对方的信任。阿拉伯商东说念主看过太多形描摹色的过路东说念主了，是以他们的第一响应是你要在这里待多久？你要在这里扎根吗？而咱们适值妥当他们的需要，咱们要作念的即是成为一个沙特企业，在这里扎根，培养饱胀的信任，让买卖能够恒久发展下去。 

《21世纪》：是以相对来讲，东说念主际相干在沙特社会中照旧很迫切的。

周彦宏：是的，咱们确乎花了好多时期在构建东说念主际汇注上。咱们有与CMA、行业协会、同行、银行、证券、VC（风险投资）等抓份者交流，以致也有与周边国度的抓份者相通。当前在沙特，咱们是Fintech Saudi（“金融科技沙特”筹画）的会员，在阿联酋，咱们 MENA Fintech Association（中东与北非金融科技协会）的成员。在其它几个迫切的协会里，我也齐担任了一些变装。

《21世纪》：你如何看待香港与沙特的合作出路？昨年，香港特首依然去到沙特寻求合作，你认为两边在合作中各有什么上风？

周彦宏：香港上市的行业板块丰富，好多行业板块恰是沙特需要的。沙特石油化工类行业依然很熟谙了，它枯竭的是中国的科技、新动力、AI等。香港的金融、地产、文娱和不雅光亦然坚韧，与沙特能起到互补的作用，杀青互联互通。

（实习生孙迟悦 姚力丹 对本文亦有孝敬）

策动：于晓娜

记者：张伟泽

监制：朱丽娜

裁剪：胡慧茵 朱丽娜

设想：黄丹虹

视频制作：袁想杰

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